苏农银行业绩快报点评：稳字当头，估值性价比凸显
苏农银行今日发布的2025年度业绩快报显示，营收实现微增，归属于母公司股东的净利润同比增长5.04%，经营业绩保持稳健。
财报显示基本每股收益为1.01元，看似较上年的1.07元有所下降。但考虑到公司在报告期内实施了资本公积转增股本（送股），若进行复权折算，每股收益的实际增长幅度约在4%左右，与净利润增速基本匹配，体现了业绩的含金量。
对比三季报数据，全年各项核心指标保持了高度的稳定性和一致性，说明公司在第四季度保持了平稳的经营节奏，未出现大幅波动。
与宁波银行相比：虽然5%的增速看似不及宁波银行的8%，但需注意到宁波银行是在近17%的资产增速驱动下实现的，而苏农银行的贷款增速为7.81%，显著低于前者。这意味着苏农银行在较低的资产扩张速度下，核心一级资本充足率（核充率）没怎么消耗，甚至有望实现提升，资本内生性更强。
与行业环境对比：年初公司曾给出7%左右的增长预期，年末实现5%的增速虽有差距，但在2025年银行业全行业息差收窄、债券市场萎靡不振的大背景下，这一成绩实属不易，体现了较强的抗压能力。
估值性价比分析：
从收益质量来看，苏农银行1.01元的每股收益与齐鲁银行相当，甚至高于农业银行。然而，其当前股价对应的估值水平（市盈率、市净率）却存在明显折价。在业绩保持正增长且资产质量稳健的前提下，其低估值属性具备较高的安全边际。
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$苏农银行(SH603323)$ $宁波银行(SZ002142)$ $农业银行(SH601288)$