$海容冷链(SH603187)$
海容冷链的竞争优势，大灵活定制化适应大客户需求，客户粘性高，在同业普遍亏损时持续盈利，在冷冻柜需求下降时不断拓展冷藏柜客户，市占率持续提升。二季度业绩好转，显示下游客户边际好转，开始继续投放。
近期催化剂1、四季度印尼工厂试产，有望提高毛利率，进一步扩展海外市场。2、三季度有望延续二季度好转趋势。
长期来看，投放柜有3-5年的更新周期，20-22年高投放柜进入换新周期。同时行业规模约3-500亿元，市占率有望进一步提升。
估值来看，即使不考虑增长，有维持年3.7-4亿元净利润的盈利能力，给予10倍pe估值约40亿元，加上账面净现金18亿元，保守估值58亿元左右。