$永兴材料(SZ002756)$ $融捷股份(SZ002192)$ $湖南裕能(SZ301358)$ 永兴材料25年报应该不错，按理应该是涨幅好的优等生，但是他的矿存在不确定性：
1、弹性不足。云母矿后期扩产难，按照先在政策收紧的态势，产证到期能续就很好了
2、停产风险。技改的产能投产其实已经比原计划晚了2月了，新的问题是新的法规出来，固废处理会是问题。24年25年永兴都有跨省处理固废的批文，运到内蒙、运到贵州处理。当地的掩埋场不能满足现有产能。今年的批文还没来，如果有什么意外，尾款处理不了就有新的停产风险。

属于永兴的行情还是要等后面几个月，技改投产、固废处理有方向后