氯虫苯甲酰胺产品及相关中间体（K胺、K酸）

全球主要厂家：
科迪华（杜邦农化），氯虫苯甲酰胺原研企业。化合物专利于2021年到期，在欧美高端市场依然拥有不小市场份额。
富美实，拥有氯虫苯甲酰胺中间体专利（K胺、K酸），其中国工厂主要供应亚太市场。
先正达，氯虫苯甲酰胺产品在亚非广泛销售

**氯虫**
中国占据全球氯虫苯甲酰胺原药产能70%以上。
供给：截至2024年，中国氯虫产能（在产、在建及环评公示项目）已超过15万吨/年
需求：2025年全球氯虫苯甲酰胺需求量预计为1.5-1.8万吨/年，仅为规划产能的10%-12%
主要供应商包括：
--第一梯队--
·友道化学：全球最大生产商，产能1.1w吨/年，占国内总产能40%以上
--第二梯队--
·红太阳：现有产能2000吨/年，规划6000吨/年，全产业链生态圈闭环 （乙醇、甲醇-吡啶碱-2,3-二氯吡啶-K酸-氯虫苯甲酰胺）
【云南项目首期含1000吨/年氯虫产能，预计25Q3投产；二期工程含5000吨/年氯虫产能，预计26年施工，27H1投产】
·辉隆股份：一期项目2000吨/年氯虫于24年底投产，目前正在爬坡，预计25H2实现满负荷生产；二期2200吨K胺产能已完成环评审批，将根据市场情况推进建设。一期项目同步建设1319吨/年K酸产能，实现K酸自供；当前K胺依赖外购，后续由配套生产。
--其他--
·利尔化学：5000吨/年的生产装置正在有序建设之中，预计25H2预生产，26年大规模出货
·广康生化：氯虫苯甲酰胺原药项目环评批复产能为10吨/年，为实验性生产且目前尚未实际投产。

**K胺**
供给：截至2024年，中国K胺在产及在建产能约8000吨/年，占全球总产能60%以上
需求：2025 年全球K胺需求量预计为1.2-1.5w吨/年，中国占比约50%，主要用于氯虫苯甲酰胺生产
主要供应商：
--第一梯队--
·联化科技：全球最大生产商，产能5000吨/年，采用成本加成定价模式，与客户签订长期协议，25年11月专利解禁后可向第三方销售
【公司公告明确表示不生产氯虫，以CDMO模式为客户提供高级中间体，仅向富美实供货，成本加成法】
【富美实向联化授权K胺生产技术，通过协议限制销售范围，25年11月专利到期，其他企业可自由生产K胺】
--第二梯队--
·红太阳：氯虫全产业链生态圈闭环，电联上市公司回复称K胺全部配套公司氯虫产能，不外售。按100：42比例计算，红太阳现有2000/远期8000吨氯虫产能配套840/3360吨K胺产能。
--其他--
·辉隆股份：二期规划2200吨/年K胺产能已完成环评，将根据市场需求推进建设，目前依赖外购
·广康生化：公司明确表示K胺项目未开工建设，安全设计未批复，不具备K胺产能

**K酸**
供给：截至2024年，中国K酸产能约1.2w吨/年，占全球总产能70%以上。
需求：2025年全球K酸需求量预计为1-1.3w吨/年，中国占比约 60%，与氯虫生产高度绑定。
主要供应商：
--第一梯队--
·红太阳：现有K酸产能约4000吨/年，全产业链闭环生产，主要供应友道及自用，云南项目投产后产能将进一步扩张
【友道爆炸后产能归零，外售这部分K酸需要另找客户？】
·雅本化学：K酸产能超2000吨/年，通过CDMO模式为富美实代工，同时布局二氯吡啶上游原料以降低成本
【公司公告明确表示目前不生产K胺】
--第二梯队--
·辉隆股份：一期同步建设1319吨/年K酸产能，实现自供，技术来源于自主研发及合作开发

友道爆炸前价格
氯虫：21-23w/吨（实际成交价）
K胺：13-15w/吨（联化科技协议价），小厂价格15-20w/吨
K酸：18-20w/吨（雅本化学协议价）

氯虫现价
红太阳：官方调价函，上调至30w/吨
辉隆：子公司预售价格32w/吨
行业均价：28-30w/吨

K胺现价
联化科技：协议价，维持13-15w/吨定向供应
现货价：中小厂商报价提至30-33w/吨
预期：机构预测三季度上涨至40w/吨

K酸现价
雅本化学：协议价，上调至22.5w/吨（此前18w/吨）
红太阳：外售22.5w/吨，优先保障自用，外售占比不足50%
现货价：25-28w/吨