山金国际优劣

静态看

优势

1、金矿成本低

根据中国黄金协会数据，2024 年公司矿产金产量在全国黄金矿业上市公司中排名第 6 位，公司也是黄金矿山中毛利率较高的矿企，2024 年实现净利润在全国黄金矿业上市公司中排名第 4 位。

2、资产负债表干净+负债率低

货币资金48亿元，占总资产比例25%

流动资产65亿元，占总资产比例33.7%

存货12-13亿之间波动

负债合计39亿元，其中有息负债14亿元。

相比同行的一些公司，山金国际的负债率低，利息支出低，现金多。

劣势

1、储量少

当前山金国际黄金储量137吨，资源量277吨。

2025H1黄金产量3.72吨，白银产量61.83吨，黄金销量4.12吨，白银销量81.49吨。产量下降主要是入选品位下降的影响。

其中黑河洛克储量目前是4.75吨，产量是2.21吨（全公司一年是8吨），是公司主力矿山了。

按照储量/产量的直观指标看，还可以采掘2.16年，

按照资源量/产量的直观指标看，