$华发股份(SH600325)$ $万科A(SZ000002)$ 地产股里我最不看好的两家公司同时出预告了，一家华发一家万科。虽然我已很不看好这两家的业绩，但亏损的数额还是超出了我预期。但即使这样，我仍然不看好26年这两家的业绩。万科的亏损主要来源于巨额的应收款，24年计提了260亿，但仍然还有2200亿。不知道25年要计提多少，但总体要计提超过1000亿的概率非常高，再加上其它计提。26年的亏损估计至少也有300亿以上。华发主要是利息资本化积累太多了，再加上高额的工资。每年百亿的工资加利息怎么可能赚钱呢，未来也不可能赚钱，净资产少于零很快就能看到。