$大家乐集团(00341)$ 和之前帖子预测的大差不差。 quick notes 26H1:

1. 原材料/人工/租金的降幅~3.6%小于销售的降幅5.4%。成本占销售比继续变差.. 毛利降到8.2%

2. 香港大家乐门店数量开5关4，内地大家乐门店数量开11关6（筹备中8）。总门店数+2到了568间。总人数降低了238人到18,732。每门店平均的租金、人员数量、人工成本有~3%的下降。

3. 投资物业/厂房等减值共计0.17亿

4. 现金9.6亿（减少0.88亿），有息负债2.65亿（减少0.4亿）。

粗略计算：现金减少0.88 = 利润0.47 + 折旧1.68 - capex1.16 - 还贷0.4 - 股息1.45

FCF大约是1亿。（年化2亿）

FCF 2亿 / 市值33.2亿 = 6% 现在的价格不贵（对比历史看起来便宜... 但是消费行情差了很多）

上半年分红每股0.1港币（0.58亿），一定程度上反映了公司的资产负债表比较稳健，对将来的业务展望也没有更悲观了？公司能持续分红才叫真正赚到了钱。耐心等待春天的到来。

记录自己的思考，以上不做投资建议。