$大家乐集团(00341)$

转富瑞研报 2026-1-13

富瑞：大家樂轉型需時　下調目標價近25%、維持「持有」

大家樂 （00341） 上半年業績遜預期，富瑞指，大家樂業績疲弱主要源於香港快餐連鎖業務受到競爭加劇及消費者外遊（特別是北上）導致客流量分流，管理層現已推出轉型策略以重整業務，並發展表現較佳的業務，惟該行認為大家樂轉型需時，故下調盈利預測，並調低目標價由6.81港元下調24.4%至5.15元。

富瑞指，大家樂的香港快餐業務同店銷售疲弱，主要由於周末及晚間時段客流量低於預期，而這與香港居民偏好於周末北上消費或短途外遊有關，預期大家樂管理層會推出4大轉型措施：（1）節省成本策略；（2）加強現有業務，如休閒餐飲及機構餐飲；（3）店舖經營模式改變，如採用小型店舖模或以降低盈虧平衡點；（4）整合供應鏈。

內地業務方面，富瑞稱，大家樂的新店鋪（小型店鋪模式）表現優於舊店鋪，故此集團亦計劃調整