五粮液这个公司我自己理解起来，不管目前白酒行业压力多大，对它来说其实都不是问题，你千万不要觉得它不行了，这种超级品牌，不可复制的历史，是头部企业的核心竞争力之一，五粮液最大的优势就是无与伦比的印钞机，目前限制估值提升还有一个因素就是手上的现金太多了，直接压制净资产收益率提升，市净率在头部白酒公司里面基本垫底，如果手上的资金大部分拿来分红或者回购注销，我认为6到8倍都属于合理范围，印钞机太强导致现金太多也是有烦恼的。