大洋电机：严重低估的电机驱动行业领军者

大洋电机（股票代码：002249）作为电机行业的领军企业，有很多公开信息雪球上也有朋友做了详细的分析，我是从今年8月份看到大洋电机投资入股了机器人头部企业梅卡曼德机器人公司的新闻后，才认真研究大洋电机，下面我从个人理解的角度，分享一些思考，供大家参考。

1 公司概况

中山大洋电机股份有限公司主营业务分为建筑及家居电器电机（BHM事业部） 和车辆事业集团（EVBG） 两大板块。

产品涵盖建筑及家居用电机、起动机、发电机、新能源车辆动力总成系统及磁性材料等。公司早在2005年就被评为广东省著名商标，在电机行业具有重要影响力。

全球化布局进入收获期，2024年海外营收占比超过40%。泰国工厂已于2025年上半年投产，摩洛哥基地也在稳步推进，海外产能释放与订单获取正进一步夯实业绩增长基础。

新兴业务孵化期，布局人形机器人电机和AI数据中心业务布局，一旦发生边际变化，公司业绩还会维持高速增长，具体布局如下：

人形机器人电机：公司2025年设立了“人形机器人电机项目”技术中心，拥有30+项可用于人形机器人轴向磁通电机的专利储备，已完成关节模组方案设计。

2025年7月投资梅卡曼德，一家以“AI+3D”视觉为核心的智能机器人头部机器人公司，在工业机器人视觉引导领域市场份额连续多年第一。双方将探讨在业务场景应用、前瞻业务研发等方面的深入合作，梅卡曼德将为大洋电机"以机代人"等项目提供智能机器人解决方案，并成为其机器人关键模组产品工程化、产业化落地的重要战略合作伙伴。

公司与同济大学机械与能源工程学院签署合作协议，共建“具身机器人执行机构先进技术联合研究中心”。

这些布局实际上是大洋电机决心打通“产学研”路径的大胆尝试，我们知道大洋电机在电机领域的专利非常多，但在机器人产业落地上缺乏经验和实际案例，所以一方面加强与同济大学高校的研究合作，一方面通过梅卡曼德实现机器人电机的产业化落地，预计很快会有实质性进展，一旦有产业落地，大洋电机的估值还能维持这么低吗，看看卧龙电驱的估值，因为绑定宇树科技等明星机器人公司，市场给予了相当乐观的估值，大洋电机因为是今年7月份刚刚投资的梅卡曼德，还没有被市场充分挖掘重视，将来梅卡曼德一旦IPO，产业化更进一步，大洋电机的估值自然会水涨船高。

AI数据中心业务：公司正在拓展AI数据中心液冷暖通应用场景。同时积极研发SOFC（固体氧化物燃料电池）电堆技术，掌握单电池全流程自主生产技术，正在推进工艺放大与系统适配。SOFC在数据中心备电电源应用场景的潜力巨大。大家知道最近爆火的数据中心和算力基建，北美和国内都是热火朝天，华为称到2035年算力规模要增长10万倍，背后带来的算力基建投资是不可想象的，大洋电机在这块也是酝酿已久，期待公司尽快取得突破，分享算力基建的巨大蛋糕，未来这也可能是公司第三增长曲线。

2 财务表现分析

大洋电机近五年的财务数据展现出稳健的经营态势和积极的增长势头：

可以看出公司的营业收入在稳步增长，但是净利润和利润率增长非常明显，营收从2020年的77.76亿到2025年预计120亿，增长了50%+，但是净利润从2020年的1亿增长到12亿，5年翻了12倍，估值和股价却没有明显的变化，这在A股是比较罕见的。

3 估值水平分析

以上财务数据解释了为什么大洋电机的估值这么低，在电机行业26家公司平均市盈率高达122倍的背景下，大洋电机营收规模排第三、净利润排第一、但市盈率仅22倍，行业内最低，而且近几年的股息率基本保持在2%左右，综合来看，大洋电机绝对是被严重低估的一家公司。

综合以上数据，我认为大洋电机的潜力巨大，个人坚定看好公司的成长潜力，三年实现千亿市值股价40元目标还是很轻松的，特别是在机器人电机和氢燃料电池领域，一旦取得实质性进展，再想以现在的估值买入就不可能了，而且据我所知，产业进展很快就会有好消息出来，我会定期跟踪公司业绩变化和产业边际变化，随时分享给朋友们。

以下截图是我的买点和持仓，前面也说过我8月份开始研究，刚开始建仓，结果这两天股价就拉升了，后面等回调后再找机会加仓吧。

以上观点仅代表个人投资，仅供参考。