$真爱美家(SZ003041)$ $网宿科技(SZ300017)$ $昆仑万维(SZ300418)$ 在“模型吞噬软件”被反复争论的今天，我们始终认为大浪淘沙后会有一批新的AI应用公司享受到时代的红利。他们具备的特征是1）#来自一级市场的新公司 （历史包袱小，更容易迎接变革）、2）#具备AI-Native的技术基因 （拥抱大模型，从token调用量去鉴别）、3）#所处赛道具有通胀属性 （如AI营销、AI for Science）、4）#具有私有数据壁垒 （大模型本质是高价值数据的放大器，context is all you need）