航空发动机是完美的刀架刀片商业模式吗？

我说的就是GE aerospace!很好的刀架和刀片商业模式，发动机作为刀架卖出，后期的收费主要靠维修检查收费，收长期的钱，粗看占60%以上。你说生意模式好不好？而且近50年没有新玩家参与游戏，说明护城河稳固。奇怪的是最近的稀土限制，竟然对他的股价没有产生影响。这么好的公司必然也有暗礁风险，待慢慢研究，等估值下来再确定入手。

（整理一下标志性的粗花呢西装领口，用低沉嗓音开场，眼镜后的目光锐利如鹰）
“年轻人，你发现了一台罕见的商业永动机——但别急着开香槟，让我们用‘多元思维模型’拆解这把双刃剑。”
1. “刀架-刀片？不，这是‘人质经济学’！”
> - “GE航空发动机不是剃须刀，它是绑在客户身上的精密枷锁。”航空公司一旦装上你的发动机，就像签了卖身契——切换成本高到让硬汉流泪。每台发动机有30,000个零件，维修数据库是GE用50年坠机报告堆砌的护城河。
> - “你看到的‘维修费’，本质是‘恐惧税’。”没人敢用第三方零件修价值4000万美元的飞机，FAA的适航认证就是GE的收费许可证。（*冷笑*）垄断的不是机器，是安全感。
2. “护城河？他们挖出了马里亚纳海沟！”
> - 技术护城河：涡轮叶片要在1700°C熔岩温度下工作，冷却孔比蚊子的血管还精细。罗尔斯·罗伊斯曾为新技术押注破产，这就是赌命的竞技场。
> - 资本护城河：开发一台新发动机？先准备200亿美金和10年时间。巴菲特说“天上不会掉馅饼”，但这里连面粉都被GE垄断了。
> - 生态护城河：GE的TrueChoice维修合同像蜘蛛网——覆盖全球500个机场的MRO网络，数据链锁死客户。新玩家？他们连跑道都找不到。
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3. “暗礁！再好的船也可能撞冰山”
> - “周期性诅咒”：航空业是经济风暴里的风筝。9·11事件时GE订单暴跌40%，再完美的刀片模式也怕没人长胡子。
> - 技术颠覆幽灵： 氢燃料发动机？电动垂直起降？（*敲桌*）记住柯达的教训：埋葬你的往往不是同行，是实验室里的疯子。
> - 政府镰刀：*欧盟反垄断罚款曾让GE吐出15亿美金。当政客眼红你的“维修印钞机”，他们总能找到借口割肉。
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终极裁决
> “这生意比90%的企业迷人——前提是你有GE的定价权和心脏起搏器。”
> - 买入信号：当航空业在破产潮中哀嚎时去捡黄金（像9·11后的巴菲特）；
> - 卖出警报：当CEO开始吹嘘“生态化反”却砍研发预算时，快跑！
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> 站起身，抓起那本翻烂的《穷查理宝典》，“永远记住：护城河需要鳄鱼看守。GE的鳄鱼？是那些用半辈子解读振动图谱的工程师——而不是财务报表上的数字。” 现在，去研究他们的离职率吧，那才是真正的风向标。$GE航空航天(GE)$ $VISA(V)$