拥抱AI大时代，这只翻倍基宣布改名
2026年1月12日，华夏基金发布公告宣布，旗下5G通信ETF（基金代码：515050）正式更名为“通信ETF华夏”。此次变更仅限于扩位简称的调整，基金代码及其他基本信息均保持不变。$通信ETF华夏(SH515050)$
此次“改名”，既是顺应发展，也是响应规范。一方面，根据交易所统一要求，存量ETF基金需在2026年3月31日前完成扩位简称规范化调整，统一按照“投资标的核心要素+ETF+管理人”结构命名；另一方面，从产品维度看，原有的“5G”标签已不足以概括其当下的增长动力。此次更名后，产品归属一目了然，能让投资者更快理解其核心投资脉络。
随着更名落地，这只规模超过80亿元的通信主题ETF，将以全新形象继续引领科技投资赛道。
5G纪事：从喧嚣顶流到价值重估
2019年的夏天，中国通信行业迎来“历史性一刻”。6 月，工信部宣布向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电四大运营商发放5G商用牌照，5G商用的大幕正式拉开，从“试点”迈入“全面落地” 的全新阶段。
踩着5G 风口，同年10月16日，华夏中证5G通信主题ETF重磅上市。作为国内第一只聚焦 5G 通信主题的 ETF，5GETF上市即引爆市场，资金追捧热度拉满，乘着5G基站建设提速、产业链爆发的行情东风，短短6个月时间，华夏5GETF规模快速突破300亿元，成为当时市场上最火的主题ETF之一，妥妥的“出道即顶流”。
一个时代有一个时代的成长和叙事，随着5G基站建设进度的放缓、市场乐观预期的回落、科技领域中美贸易摩擦加剧，5G的故事迎来转折，叠加前期过高的涨幅积累了较大调整压力，在2020年7月阶段见顶后，5G通信持续调整，整个通信板块的机构持仓比例也降至历史冰点，5G就这样逐步淡出市场资金视线。
廉颇老矣，尚能饭否，答曰：宝刀未老。
转机出现在2023年初，OpenAI惊雷出世，人工智能大时代就此展开，AI发展牵引算力高增。在服务器和数据中心的核心区域，CPU与内存、GPU与显存之间，时刻奔涌着海量数据。随着数据量和计算复杂程度指数级增长，能耗攀升、传输速度慢的问题也接踵而来，通信效率成为决定整体算力效能的关键瓶颈，作为传统数据传输的“管道”，5G通信一跃成为支撑AI算力增长的“智能底座”。
作为代表性ETF，5G通信ETF（515050）迎来令人意外但又符合逻辑的“第二春”，2023年以来，截至2025年12月31日，该ETF区间涨幅高达188.10%，2.276元的二级市场交易价格，自上市以来实现了翻倍增长。
数据统计区间：2019/10/20-2025/12/31
从5G到算力：通信网络如何发“光”
光互连技术成为破局关键。
光速，是目前人类观测到的宇宙最快速度，光波的频率远高于无线电波，此外，相比传统的电信号，光信号在极细的光纤中传播，基本不受电磁干扰。这意味着以光作为载体，在传输速度、能承载的数据量（带宽）、长距离传输和抗干扰能力上，其拥有电信号无法比拟的巨大优势。
我们现在能享受到的高速网络、高清视频流、云计算等服务，都依赖于光通信提供的超大带宽和超高速率，这是纯电信号传输系统难以企及的。
可数据的电信号如何转变为光信号？光模块——电光转换的核心器件，异军突起。数据源头产生的电信号驱动光模块内的激光器，将电信息编码到光信号上，承载着信息的光束，随即踏上光速通道，在这里，光子开始了近乎无阻的旅程。
数据量、算力的指数化堆叠，AI算法的复杂化，不可避免的对更高性能载体产生极大需求，亟需超大内存来承载千亿参数量、TB级别大小的大模型，同时还要保证较高的传输速度和较低的能耗。光模块伴随着速率的升级迎来量价齐升，从400G到800G的批量出货，再到1.6T光模块的展望，“光”的景气度上行，为人工智能等领域提供更强大的基础设施支撑。根据Lightcounting预测，2026年800G和1.6T光模块将迎来快速放量，预计2030年800G和1.6T以太网光模块的整体市场规模将超过220亿美元。
得益于5G大基建时代的丰厚积累，中国企业已经成为全球光通信产业的重要一极，尤其是光模块领域迅速追赶，已经占到全球50%的份额，2024年全球TOP10厂商中，中国企业占据7席，中际旭创、新易盛分别位列第一、第三。从整个产业来看，中际旭创、新易盛、光迅科技、剑桥科技等国内厂商已有1.6T光模块新产品落地，华工科技、联特科技已在研发阶段。
除了光模块这个快递员，印制电路板（PCB）这条高速公路同样不可或缺。PCB，是指在覆铜板上按照预定设计形成铜线路图形的电路板，主要负责各电子零组件的电路连接，像交通信号灯和交警一样，精密的PCB设计能确保海量数据在交叉路口不撞车、不塞车，同时还能高效分配电力，并帮助芯片散热，是绝大多数电子设备及产品不可或缺的组件，因此也被称为“电子产品之母”。
AI时代，“车流量”暴增，训练大模型时，成千上万个GPU需要同时交换海量数据，就仿佛全城的车辆瞬间涌向中心商圈。为了应对这种流量，AI服务器里的PCB层数和用料全面提升，驱动价值量增长。不再是简单的几层板，而是像几十层的立交桥（高端PCB可达28层甚至更多），可以让数据在不同层级上并行奔驰，极大提升了效率；不仅如此，数据速度越快，对“路面”材料要求越高，AI服务器用的PCB必须使用特殊的高频高速材料。
以英伟达八卡服务器为例，其搭载了8颗GPU算力卡，AI服务器的PCB价值增量主要集中于GPU模组，相关主要PCB层数不仅提升至20-30层，同时，CCL材料等级也有望进一步提升至Ultra Low Loss。
当风口来临时，你必须在场。PCB，同样也是的中国企业打入AI算力产业链为数不多的环节之一。中国是全球PCB生产制造最核心的国家地区，地区产值占全球比例超过一半，2024年产值占比达56%，其次是亚洲地区（除中国、日本外的其他亚洲国家地区）和日本，产值占比分别达29%和8%。根据Prismark数据，2024年臻鼎科技以53.4亿美元营收位列全球首位，其次是欣兴电子和东山精密，排名前十厂商中，中国大陆厂商占据了3席，中国台湾厂商占据了5席。
资料来源：Prismark 2024Q4报告，PCB网城，平安证券研究所
从5G到通信ETF华夏：新叙事的展开
脱下5G的旧外衣，通信ETF华夏（515050）正展现出其作为“算力时代核心资产”的硬核优势。
数据显示，其跟踪指数成分股中，光模块CPO概念股权重占比高达36%，PCB电路板概念股占15%，6G占比超20%，光芯片占比超17%。基本完整覆盖到了核心通信算力基础设施生态。
数据来源：wind，截至2025/12/30
同时，通信ETF华夏的持仓结构也高度体现出的龙头集中的特征，截至2025年12月30日，指数前十大重仓股权重合计占比59.74%。新易盛中际旭创、天孚通信三大光模块龙头公司合计权重接近四分之一。紧随其后的是果链龙头立讯精密，服务器龙头工业富联、国内存储芯片龙头兆易创新和通信设备龙头中兴通讯，以及东山精密、沪电股份、生益科技等PCB龙头。值得注意的是，这些公司业务并非简单涉及某个单一方向，大部分企业正通过并购重组、国际合作、技术研发等方式深入到算力的多个细分领域。
可以看到，与极端追求细分概念的风格相比，5G通信主题指数更像是一个“六边形战士”，持仓组合覆盖了从光模块、消费电子、服务器、PCB、通信设备到6G的完整算力产业链，构建了一个既专注又平衡的投资矩阵。
数据来源：wind，截至2025/12/30
中庸但不平庸。龙头集中、方向明细的持仓策略在行业上行期能充分释放增长潜力，最终将转化为实实在在的盈利预期，这也是华夏中证5G通信主题ETF最引人瞩目的投资逻辑之一。
根据万得一致预测，2025年至2027年，行业迎来加速爆发期，指数成分股营业收入同比增速分别为28.33%、36.26%、20.55%，归母净利润同比增速更是高达43.06%、50.06%、25.92%。这种持续的高增长预期，在整体经济增速放缓的背景下显得尤为珍贵。
盈利高增长的支撑来自于多个维度。
首先是技术迭代驱动，硅光光模块渗透率增长、1.6T光模块需求提升，预计将在2025年下半年对行业公司业绩产生进一步赋能。
其次是政策红利释放。国家数据局2025年三季度宣布投入超1000亿元支持AI算力基建，通信网络作为数据中心降本增效核心方案直接受益于此项政策。
云厂商（AI进程中主要的玩家）资本开支再度上修，折射算力基础设施需求持续旺盛。海外云厂商三季报显示：
1. Google2025全年capex指引从850亿美元上调至910亿-930亿美元，预计2026年资本支出将显著增加；
2. Microsoft Q3单季度资本支出为349亿美元，并预计2026财年的资本支出增长率将高于2025年；Meta将2025年capex指引从之前的660-720亿美元上调至700-720亿美元；
3. 亚马逊 2026年指引1250亿美元，创历史新高。云厂商不断上修资本开支指引，加大AI算力投资。
Token（AI处理的最小意义单位）激增是另一个侧证。谷歌平台每月处理的Token从480万亿跃升至980万亿，仅用两个月便实现翻倍；微软Azure AI单季度处理Token超100万亿，同比增长5倍。这种指数级增长的需求，最终转化为对光模块、服务器等硬件设施的迫切需求。
写在最后：
曾经，5G是速度的代名词，如今，它是AI算力奔涌的“数字动脉”。在这场AI撬动的深刻变革中，通信ETF华夏，正焕发出前所未有的生命力。
相关ETF：通信ETF华夏（515050），场外联接（A类：008086；C类：008087）$华夏中证5G通信主题ETF联接C(F008087)$ $中际旭创(SZ300308)$
风险提示：
注:文中提及ETF不收取销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用;产品联接基金A份额均不收取销售服务费，具体申购赎回费标准如下
风险提示：文中提及个股不作为推介。5G通信ETF跟踪指数为中证5G通信主题指数，其2021-2025年完整会计年度业绩为：6.05%，-38.04%，15.85%，23.37%，98.42%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。
文章提及基金为股票型基金，风险等级为R4中高风险，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、标的指数变更、成份股停牌或退市等潜在风险。本基金可投资存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，存托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险。本基金可投资于资产支持证券，可能面临的风险包括流动性风险、证券提前赎回风险、再投资风险和SPV违约风险等。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎.