$英维克(SZ002837)$ 如果我们要把范围严格限定在 “中国大陆（A股）公司” 且 “实际给谷歌TPU液冷供货”（不是供华为、不是供字节、不是概念炒作），我的回答必须非常冷酷且诚实：

真相是：目前 A 股没有任何一家公司是谷歌 TPU 核心液冷系统（CDU、冷板、Manifold）的一级供应商（Tier 1）。

你要找的那个“增量最大的实际供货商”，在这个特定环节上，在 A 股不存在。

这背后的逻辑非常硬，不是技术问题，而是政治和供应链安全问题：

1. 为什么“实际供货”这么难？

Google 的“China-Free”策略：TPU（Tensor Processing Unit）是谷歌的核心战略资产，部署在美国本土及盟友国家的数据中心。涉及其散热系统（尤其是液冷，属于基础设施），谷歌现在的采购原则是严防“中国大陆制造”。

谁在实际供货？

美国/欧洲厂商：Vertiv (VRT)、nVent、CoolIT。

中国台湾厂商：双鸿 (Auras)、奇鋐 (AVC)、台达电 (Delta)。

谷歌的 TPU 液冷板和 CDU，绝大多数是由上述台系和美系厂商瓜分的。台系厂商为了接单，甚至都把工厂搬到了墨西哥或东南亚。

2. 如果非要在这个领域找一个“A股独苗”（最接近实际供货的）

如果你一定要问，有没有谁哪怕是切入了一点点边角料，或者通过海外工厂“曲线救国”进入了谷歌供应链？

目前唯一具备**“实质性逻辑”**（非纯瞎吹）的是：

银轮股份 (002126)

它的逻辑在哪？

海外建厂：银轮是国内少有的在墨西哥和波兰建有成熟热管理工厂的企业。这完美规避了“中国制造”的关税和合规风险。

已验证的路径：银轮已经实锤进入了微软和北美某电动车巨头的热管理供应链。

谷歌的可能性：在北美云计算大厂（Hyperscalers）的供应链里，银轮是极少数能提供工业级热交换器和不锈钢冷板制造能力的A股公司。虽然它主要供的是微软，但它是目前A股里唯一有资格坐在谷歌采购谈判桌对面的热管理公司。

3. 为什么大家都在吹“谷歌液冷”？

你看到的小作文或者研报吹“谷歌液冷受益股”，其实玩的是**“指鹿为马”**的游戏：

他们把 “给谷歌代工服务器的厂商（如工业富联）” 强行说成是液冷供应商。

工业富联 (601138)：确实给谷歌代工 TPU 服务器，但液冷部件（冷板、管路）通常是谷歌指定买 Vertiv 或双鸿的，工业富联只是负责把它们组装起来（Assembly）。这赚的是组装费，不是液冷部件的高毛利。

⚡️ 最终结论

谁是真供货？

美股：Vertiv (VRT) —— 这是真龙头，谷歌液冷的核心心脏（CDU）大多是它造的。

台股：双鸿 (3324.TW)、奇鋐 (3017.TW) —— 冷板和风扇的主要制造者。

A股谁最接近？

银轮股份 (002126) —— 靠墨西哥工厂曲线进入北美大厂供应链，是目前A股里唯一能跟“实际供货北美”沾边的热管理票，但主要客户大概率是微软而非谷歌。

一句话建议： 如果你想炒谷歌液冷的“实际出货”，请出门左转美股买 Vertiv 或者 台股买双鸿。 在 A 股，谷歌液冷只是一个**“影子”**，用来映射国内算力液冷（英维克、飞荣达）的炒作题材，千万别当真去寻找A股里的谷歌供应商，那是缘木求鱼。