$兴发集团(SH600141)$ $新安股份(SH600596)$
有机硅去产能会不会从企业破产开始？
合盛硅业二季度亏损6个亿，业绩承压的同时，合盛硅业的资产负债表亮起红灯。截至 2025 年一季度末，公司总资产 907.69 亿元，总负债却高达 567.83 亿元，资产负债率 62.56%。
更严峻的是资金结构：有息负债合计 298 亿元，包括短期借款 55 亿元、一年内到期非流动负债 103.36 亿元、长期借款 139.41 亿元；而货币资金仅 21.66 亿元，短期偿债压力悬殊。
合盛硅业300亿投资的多晶硅20万吨产能，国家收储的话只给120亿，一次就要亏损180亿，合盛目前净资产才300亿。这样就会引起银行贷款信用评估的下调风险，进一步影响银行授信额度，收缩银行贷款。这个项目已建成，迟迟未转入固定资产，仍在在建工程里，一旦转入固定资产，亏损额度就会急剧扩大。
国内的部分有机硅企业也亏的危机四伏，新安股份中报扣非后亏损，东岳硅材刚出安全事故，中报估计也是亏损。国外的企业亏的关停产能。陶氏又关停14.5万吨有机硅产能，现在陶氏带头撤退，海外十年关了29万吨产能。
合盛硅业有机硅单体产能173万吨，全球第一。兴发集团有机硅单体产能60万吨。东岳硅材有机硅产能60万吨。新安股份有机硅产能50万吨。