聊一聊端侧SoC上市公司AI演进的2种路径（二）
AI 从“数字世界”走向“物理世界”的两条核心演进路线：(1)具身智能的物理化，(2)随身智能的代理化。
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其他端侧SoC上市公司分析：
晶晨科技：路径一限定赛道
具身智能（TV / 车载娱乐 / 边缘多媒体） 强，视频解码、显示、多媒体 SoC 全球竞争力，在“空间娱乐”而非“空间行动”
随身 Agent 完全不成立，高功耗 + 大内存 + OS 复杂，没有 Always-on 感知能力
投资级判断：晶晨是内容分发 AI，不是智能体 AI。
全志科技：路径一低端规模玩家
具身智能（IoT / 边缘多媒体 / 教育） 量大、面广，Linux + 多媒体 + 轻 NPU，成本控制极强。
随身 Agent 不成立，SoC 形态大核+外挂 DDR，高 idle 功耗，不可能全天佩戴
投资级判断：全志是“能卖很多芯片的公司”，但不会出现在 Agent 文明 的核心位置。
紫光展锐：方向摇摆者
具身智能， 勉强参与，车机、工业模组、通信强，但 AI/机器人并非战略中心
随身 Agent 理论可行，现实极难，问题不在芯片，而在：组织结构，手机 SoC 思维惯性，Agent OS 缺失。最大风险用“低端手机 SoC”做“穿戴 Agent”。
投资级判断：展锐的命运取决于一件事-是否敢承认“手机 ≠ 随身 Agent”。
翱捷科技：通信芯片公司，不是 Agent SoC 公司
具身智能 边缘参与，强在连接（LTE / NB-IoT），弱在计算与智能
随身 Agent 不成立，无 Agent Runtime，无 Memory 架构，角色更像“通信协处理器”
投资级判断：翱捷会继续活得不错，但不会出现在 AI 主航道里。
黑芝麻智能：路径一的追赶者
具身智能（车载 / 视觉 AI） 中等偏上，方向正确，但架构仍偏 ISP + CNN，与地平线的差距在系统级，而非算力。
随身 Agent 不成立，没有Always-on 低功耗基因
投资级判断：黑芝麻的上限在“国产车载视觉替代”，不在下一代 AI 入口。
乐鑫科技：路径二的“底层物种”，但不是终局
具身智能 不参与
随身 Agent 局部成立，优势：低功耗Wi-Fi / BLE，Always-on 传感
硬伤：MCU 级 Memory，无法承载“人格 Agent”
最可能位置：Agent 的外围感知节点，协处理控制面
投资级判断：乐鑫是Agent 生态的神经末梢，不是大脑。
星宸科技（+ 富芮坤）：路径一稳态玩家 / 路径二押注
具身智能（IPC / 安防） 非常稳，视觉 ISP + NPU + 安防生态，Machine × Environment 的经典形态
随身 Agent 不适配，安防视觉 ≠ 人类语境理解，功耗与系统模型不成立，收购富芮坤效果有待观察。
投资级判断：星宸会长期赚钱，但不在“随身智能文明”主赛道。
安凯微（+ 思澈）：路径二潜在种子，但高度不确定
具身智能 不参与
随身 Agent 有“基因窗口”，优势：低功耗，音频 / 控制 / 安全，关键缺口：Memory 架构，Agent OS系统级野心，命运取决于：是否从“功能 MCU”→ “Agent SoC”。
投资级判断：安凯微是少数还没被判死刑的国内 Agent 种子之一，但成功概率 < <恒玄。
炬芯科技：路径二候选者，但存在“天花板风险”
具身智能 不参与
随身 Agent（耳机 / 音频穿戴） 有一定契合度，优势：超低功耗音频、穿戴系统经验，致命问题：历史定位是“音频功能 SoC”。
投资级判断：炬芯有机会成为“Agent 音频芯片”，但很难成为“通用随身 Agent 大脑”。
中科蓝讯：路径二的“功能级幸存者”，不是主角
具身智能 不参与
随身 Agent（TWS / 蓝牙穿戴）， 局部成立，优势：成本极低，蓝牙音频规模巨大。局限：MCU 级算力，几乎无 AI / Memory 深度。最终位置：Agent 生态中的通信 / 音频接口，功能模块
投资级判断：蓝讯会长期存在，但不会站上 AI 主舞台中央。
