招股书速读-南网数字（客户和第一大股东均是南方电网）

来源：市场资讯

（来源：数据GO）

发行人基本情况

发行人主营业务情况

核心业务体系：电网数字化、企业数字化、数字基础设施

主要财务数据和财务指标（2022-2024 年）

本次发行相关机构

募集资金运用（拟投入 25.54 亿元）

风险因素

1.客户集中度高：南方电网占收入 85.88%（2024 年），前五客户占比 91.42%。

2.关联交易依赖：南方电网系关联销售占比 86.33%（2024 年）。

3.收入季节性：下半年收入占比 78.59%（2024 年），季度利润波动大。

4.技术迭代风险：AI 大模型等技术快速更新，研发投入占比逐年下降（6.55%→8.81%）。

5.毛利率下滑：数字基础设施毛利率从 36.78%（2022 年）降至 24.34%（2024 年）。

6.市场拓展风险：电网外领域推广周期长，技术迁移能力待验证。

发行人股权结构（发行前）

控股股东、实际控制人情况

•控股股东：南方电网数字电网集团有限公司（南方电网全资子公司），持股 74%。

•实际控制人：国务院国资委（通过南方电网间接控制 85% 股份）。

•股权稳定性：发行后南方电网仍绝对控股（62.90%），无质押或争议。

董事、监事、高级管理人员（核心成员简历）

主营业务、主要产品或服务

主营业务收入构成（2022-2024 年，万元）

所属行业及依据

•国民经济分类：I65 软件和信息技术服务业（GB/T4754-2017）。

•战略新兴产业：新一代信息技术产业（代码 1.3，《战略性新兴产业分类（2018）》）。

•政策支持：《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027）》《“十四五” 软件和信息技术服务业发展规划》。

行业主管部门及监管体制

行业主要法律法规及政策（2022-2025）

行业基本情况

•市场规模：2024 年电力能源数字化市场 3,150 亿元，2025 年预计 3,700 亿元（CAGR 10.86%）。

•竞争格局：国企主导（国电南瑞、东方电子），细分领域民营企业差异化竞争（威胜信息、朗新科技）。

•技术趋势：AI 大模型、电鸿物联系统、算力协同调度为核心方向。

公司行业地位及主要企业

•地位：南方电网数字电网建设主力军，参与 13 项国家重点研发项目，27 项核心技术，工信部专精特新 “小巨人”。

•可比公司：国网信通（600131）、东方电子（000682）、远光软件（002063）、宝信软件（600845）。

•竞争优势：自主可控芯片（伏羲）、电力 AI 大模型（大瓦特）、全栈国产化方案。

销售情况和主要客户（2024 年）

采购情况及主要供应商（2024 年）

•采购类型：软硬件产品、技术服务、劳务外包（分散采购，前五大供应商占比 21.35%）。

•主要供应商：无单一供应商占比超 10%，以华为技术、中国电子科技集团等央企 / 国企为主。

员工情况（2024 年末）