兴证国际：首予龙源电力“买入”评级 有望率先受益行业估值修复

来源：新浪港股

　　兴证国际发布研报称，首次覆盖龙源电力（00916）给予“增持”评级。短期业绩因绿电量价波动承压，海风及大基地等在手项目保障中长期成长性，看好公司作为头部风电企业的先发优势与市场竞价优势，政策催化下有望率先受益行业估值修复。该行预测公司2025-2027年归母净利润分别实现64.31亿元、72.20亿元、79.34亿元，同比+0.1%、+12.3%、+9.9%，对应2025年9月9日收盘价PE估值为9.4x、8.4x、7.6x。

　　兴证国际主要观点如下：

　　背靠国家能源集团的风电龙头运营商，看好政策催化下估值修复

　　龙源电力定位为国家能源集团风电业务整合平台，截止2025H1底装机共43.2GW（风电31.4GW、光伏11.8GW），已完成火电资产剥离。历史上公司ROE水平整体稳定在8-9%区间，近年电价降幅整体可控，风电度电经营利润（息税前利润）由2017年0.2