中国科学仪器首例license-out，华大智造将签1.2亿美金对外授权交易

来源：新浪证券

　　10月12日，华大智造（MGI，证券代码：688114.SH）发布公告，将与瑞士公司Swiss Rockets AG（下文简称Swiss Rockets）达成一项具有战略意义的技术授权合作，将其CoolMPS测序技术相关专利、商标、专有技术和软件独占授权给Swiss Rockets，用于在除亚太及大中华区以外的全球市场开发、生产和商业化相关产品。根据协议，本次交易正常履约至独占授权期满，华大智造将获得合计不低于1.2亿美元的首付款、里程碑付款以及在协议期内基于净销售额的阶梯式销售收入分成。

　　这一合作标志着华大智造在全球化战略上迈出全新步伐，通过“技术出海”的战略合作模式，实现了自有技术的价值最大化。作为中国基因测序设备领域的龙头企业，华大智造此笔“license-out”交易也成为中国科学仪器IP出海的首个标杆案例，不仅为公司未来可持续发展开辟了新的增长路径，更为中国科学仪器制造商打造了新的出海样本。

　　财务改善与全球化布局的战略落子

　　本次交易的核心标的是 华大智造CoolMPS 测序技术相关专利、专有技术的全球独占授权（不含华大智造保留区域），即欧美等主流市场。从地域划分看，华大智造保留了大中华区、亚太及部分太平洋岛屿的自主运营权，确保核心市场控制权不受影响。这种安排既确保了华大智造在优势市场的绝对控制权，又通过合作伙伴撬动了全球市场的潜在增量。

　　在财务安排上，该交易采用“首付款+里程碑款项+持续特许权使用费”的行业通行模式。Swiss Rockets将分别支付2000万美元的一次性首付款，以及2000万美元的里程碑付款。4000 万美元的确定性收入将直接改善华大智造的现金流，且无需承担CoolMPS技术在欧美市场的研发、注册及商业化成本，显著降低运营负担。更重要的是，该交易设置了自Swiss Rockets在被授权区域实现首次商业化销售起每年可获得的一定比例特许权使用费保障，以特定区域经营权换取全球市场渗透与长期现金流，实现技术价值的高效释放。

　　从战略层面看，此次技术授权合作使华大智造能够借助Swiss Rockets的本地优势，绕过基于CoolMPS技术自主开拓欧美市场所需面对的渠道建设、资质申报和市场教育等潜在投入，以更低成本、更高效率实现技术全球化。通过此次交易，公司在聚焦StandardMPS测序技术的全球推广的同时，增加了全球市场拓展的工具、渠道，实现“守住基本盘，攻击增量市场”的最优资源配置。

　　同时，华大智造的海外市场策略在此交易中体现得尤为清晰：聚焦主力技术与核心资产，盘活非核心资源。此次授权的CooIMPS 测序技术与公司当前聚焦的StandardMPS核心研发方向存在冗余，且受限于资质申报与技术切换成本。公司通过向Swiss Rockets 进行独占授权，可在不额外投入研发及产品化资源的前提下，实现技术价值变现；而全球测序市场本就存在多技术路线并存的竞争格局，将CoolMPS交由Swiss Rockets运营，可在细分领域开辟增量市场，与主力产品线形成协同互补。

　　技术出海模式的价值验证与增长逻辑

　　公开资料显示，Swiss Rockets是一家创新型综合企业，旗下汇聚了多家在细分领域领先的生物技术公司，多个业务板块在临床研发与商业合作上均取得显著进展。其子公司Torqur AG研发的皮肤癌前病变药物bimiralisib在II期临床中展现出优异疗效，对早期病变的清除率高达92%；子公司Rocketvax的新冠疫苗研发项目获得了美国国立卫生研究院的支持；同时，Swiss Rockets近期还与美国公共卫生领域公司Emergent BioSolutions达成了战略合作。由 Emergent 主导 Rocketvax 四个针对传染病、癌症及自身免疫性疾病的在研管线候选药物在美国的生产及商业化工作。针对其中一款候选药物，Rocketvax已与美国国立卫生研究院签署合作意向书。

　　据了解，此次技术授权的价值合理性可从行业惯例与协议设计双重维度得到印证。首先，“首付+分成”是技术授权领域的标准商业模式既保障授权方前期回报，又通过长期分成共享技术商业化收益。恒瑞医药与默沙东19.7亿美元的 Lp （a） 抑制剂授权、科伦博泰的 ADC 药物合作均采用类似结构，核心逻辑在于通过长期分成实现技术价值的最大化。

　　根据北方亚事出具的独立评估报告，华大智造CoolMPS相关无形资产在评估基准日的价值为10632.08万美元。从区域分布看，北美区和欧洲区评估价值分别达5135.14万美元与2580.47万美元。评估结果从专业角度为此次授权交易的定价提供了公允性参照，表明交易设计与资产内在价值相匹配，整体作价处于合理区间。

　　在我国生物医药BD潮兴起的当下，此次交易更与行业趋势形成呼应，标志着中国生命科学企业从“产品输出”向“技术输出”的升级。华大智造将这一模式拓展至基因测序设备领域，此次授权合作也进一步佐证了其自有专利技术的商业化潜力，轻资产模式更具灵活性与风险可控性。

　　这种“借船”的出海模式，不仅为华大智造带来了财务上的直接利好，更重要的是验证了其技术平台的国际竞争力。随着全球基因测序市场的持续扩张和技术的不断迭代，华大智造通过此次授权合作建立新的商业模式，构建出一条长期的收入通道，强化了在全球测序技术生态中的话语权，有望为其带来持续的增长动力和价值重估。

　　华大智造在公告中预计，该授权许可协议的签订将对公司未来业绩产生积极影响，有利于提升公司全球商业化及盈利能力。此授权许可协议将提交股东大会审议批准后生效。