IPO折戟3年后，半导体新星“借壳”港股皮革商

来源：21世纪经济报道

港股市场再度上演一场极具戏剧性的“蛇吞象”资本大戏。

近日，主营皮革时装的中联发展控股（下称：中联发展）公告宣布，拟作价最高90亿港元收购国内功率半导体领军企业龙腾半导体最多100%股权。

这宗交易因巨额价差与业务鸿沟引发市场震动。一方是营收萎缩，亟待优质资产注入以挽救上市公司平台的“壳”公司；另一方则是身处高景气赛道、技术领先但IPO告败的半导体新星。

它们的结合，折射出当前资本市场的结构性趋势：在IPO审核趋严、市场波动加剧的背景下，部分硬科技企业正转而通过“借壳”这一传统路径，寻求更快捷的资本化通道。

而对传统行业的“壳”公司而言，拥抱硬科技已成为其实现资产价值重估的优质路径。

然而，这场备受瞩目的联姻目前仅处于不具法律约束力的谅解备忘录阶段。从意向书到最终落地，双方仍需跨越尽职调查、资产估值博弈、交易对价设计及监管审批等多重关键关卡。

“脱胎换骨”式转型