【PX-PTA-MEG年报】投产尾声，曙光已现

来源：市场资讯

　　大地期货研究院　2025/12/05PX-PTA-MEG年报：投产尾声，曙光已现

　　PX/PTA

　　2026年年度观点及策略

观点

　　宏观方面，今年上半年特朗普上台，中美关系紧张，贸易冲突升级，对我国纺织品服装出口形成冲击，最新数据显示，纺织品服装交货值累计同比显著回落。内需方面，政府从多维度发力促进国内消费，对我国纺织品服装消费形成拉动，1-10月纺服销售额累计同比+3.5%，表现出较强的韧性。展望2026年中美两国11月底就两国关系达成重要共识，贸易环境趋于稳定，美联储货币政策进入降息周期，流动性持续转宽松，美国批发商进入补库周期，进而支撑我国纺织品服装的出口，我们对明年国内纺织品服装的消费前景持乐观态度。

　　PX：2026年PX国产量和需求量均有增加，但进口受海外老旧装置检修，以及印度PTA装置新投产的分流影响有所下降，供需格局为去库。节奏上看，上