申万宏源：首予中联重科“买入”评级 打造具身智能第三成长曲线

来源：新浪港股

　　申万宏源发布研报称，预计中联重科（01157）25-27年营业收入分别为532.64、616.67、707.77亿元，同比增长17.12%、15.78%、14.77%。预计归母净利润分别为48.49、63.0078.41亿元，同比增长37.72%、29.93%、24.46%。该行选取行业内从事同样业务的三一重工、徐工机械、柳工作为可比公司，三家可比公司25-27年的平均PE分别为19、15、12倍，当前平均PB为2.1倍。公司25-27年PE分别为12、9、7倍，当前PB为1.0倍。公司估值存在明显低估，该行给予公司26年15倍PE对应市值921亿，相较目前588亿市值具备57%涨幅空间，因此首次覆盖，给予“买入”评级。

　　申万宏源主要观点如下：

　　工程机械整机品牌领导者，混合所有制企业成功典范

　　公司前身为长沙建设机械研究院，1992年正式成立、2000年A股上