8.5亿元溢价572%豪购亏损公司 泰凌微“协同效应”估值法惹争议|并购谈

来源：新浪证券

　　2026年2月25日，泰凌微的重大资产重组申请正式获得上海证券交易所受理。泰凌微拟通过发行股份及支付现金的方式，收购上海磐启微电子有限公司100%股权，交易作价8.5亿元。

　　磐启微是一家深耕短距无线通讯芯片领域的企业，主要从事低功耗无线物联网芯片的研发设计与销售。2023年和2024年，磐启微分别录得净利润-4479.98万元和-4364.62万元。2025年1月至8月，公司净利润为-1429.70万元，持续处于亏损状态

　　然而，就是这样一个持续亏损的标的，却给出了8.5亿元的估值。截至评估基准日2025年8月31日，磐启微100%股权的评估值为7.61亿元，在此基础上叠加3.96亿元的“协同效应评估值”，最终形成了8.5亿元的交易对价，增值率高达571.99%。

　　本次交易最引人关注之处，在于其独特的评估方法。本次评估不仅评估了磐启微股东全部权益价值（7.61