金富科技拟5.71亿收购卓晖金属、联益热能各51%股权：传统包装企业跨界AI算力液冷赛道

来源：晨哨并购

来源：晨哨并购

随着消费包装行业竞争日趋激烈，金富科技股份有限公司（证券代码：003018.SZ，证券简称：金富科技）正式启动战略转型。公司拟通过新设全资子公司广东金富智能科技有限公司，以5.71亿元现金收购佛山市卓晖金属制品有限公司（以下简称"卓晖金属"）和佛山市联益热能科技有限公司（以下简称"联益热能"）各51%股权。交易完成后，金富科技将通过子公司正式切入高成长性液冷散热赛道。

01#5.71亿元收购双标的

根据公告，金富科技收购卓晖金属51%股权对价为4.08亿元。收购联益热能51%股权对价为1.632亿元。交易资金来源于公司自有资金及银行贷款，采用分期付款方式支付。

从业务布局来看，卓晖金属专注液冷散热系统流道管路核心部件研发生产，主营产品包括液冷铜管及其组件、不锈钢管及其组件、波纹管组件、铝管组件、分集水器等，主要应用于液冷散热系统，是奇宏电子、宝德科技等头部液冷解决方案商的核心供应商。

联益热能聚焦液冷散热终端核心组件，主营水冷头组件、铜水冷板、内存条散热模组等产品，采用钎焊等精密加工工艺，主要客户包括宝德科技、双鸿电子等，与卓晖金属形成产品互补，共同覆盖液冷系统关键环节。

财务数据显示，卓晖金属2025年1至10月实现营业收入2.28亿元，净利润5339.77万元。联益热能同期营收8240.46万元，净利润1286.81万元。本次交易以收益法为评估依据，卓晖金属股东全部权益评估值8.01亿元，增值率990.86%。联益热能股东全部权益评估值3.25亿元，增值率2083.07%。

02#传统主业承压，实控人配套保障机制助力跨界转型

金富科技主营饮料、食品包装产品的研发生产。公司作为行业内成熟企业，面临市场竞争加剧、增长空间收窄的发展瓶颈。寻找第二增长曲线成为公司战略核心。本次收购液冷散热领域优质资产，是公司顺应数字经济、算力基础设施建设浪潮的关键布局。液冷散热作为数据中心、人工智能服务器的核心配套环节，行业需求持续爆发，具备高成长、高景气特征。

此外，金富科技由控股股东、实际控制人陈金培掌舵。陈金培深耕制造行业多年，具备丰富的产业运营与资本运作经验。他主导公司完成多次产业优化与产能升级，推动公司成为国内包装领域骨干企业。

针对本次跨界并购，陈金培构建了全方位风险保障体系。交易对方质押标的公司剩余49%股权作为业绩担保。陈金培本人承诺对未完成的业绩补偿承担补充偿付责任。陈金培及其关联方承诺在补偿履行完毕前持有相应市值股票，为交易安全“托底”。

在业绩承诺方面，两家标的公司2026年净利润应不低于1.1亿元，2027年至2028年累计净利润应不低于2.8亿元，三年累计承诺净利润应不低于3.9亿元。若业绩未达标，交易对方应以现金补偿，陈金培对未完成的业绩补偿承担补充偿付责任。

在此基础上，标的方未来可依托金富科技的资金实力、管理体系与资本市场资源，突破业务扩张瓶颈。卖方同时可通过股份转让成为上市公司股东，深度绑定长期利益。

03#双主业打开成长空间

从行业格局来看，金富科技通过收购快速补齐液冷领域业务短板，实现传统包装加高端散热的双主业驱动。公司打破单一业务依赖，提升抗风险能力与综合竞争力，为传统消费品制造企业转型提供了可复制的路径。

对于液冷散热行业而言，上市公司的资本注入将加速卓晖金属与联益热能的技术研发、产能扩张与市场拓展。这有助于推动优质中小制造企业做大做强，助力液冷散热产业链完善升级，进一步强化国内企业在全球液冷散热供应链中的地位。

本次交易完成后，金富科技预计将推动管理、技术、客户、供应链全方位整合，释放协同效应。公司可在巩固传统主业优势的同时，打造液冷散热业务的核心竞争力。尽管交易可能存在整合风险、业绩承诺达标风险、商誉减值风险等不确定性，但在当前的保障机制与实控人支持下，公司有望平稳推进并购落地，实现战略升级与价值提升。