中金：维持超盈国际控股跑赢行业评级 下调目标价至3.50港元

来源：新浪港股

　　中金发布研报称，维持超盈国际控股（02111）跑赢行业评级。考虑行业估值中枢下移，该行下调目标价21%至3.50港元，对应2026/27年6.5x/5.9xP/E，较当前股价有

　　25%的上行空间。考虑到当前原材料涨价影响，该行下调2026年盈利预测15%至5.6亿港元，引入2027年盈利预测6.1亿港元，当前分别对应2026/27年5.2x/4.7xP/E。

　　公司公布2025年业绩，收入50.21亿港元，同比-0.8%；归母净利润5.51亿港元，同比-9.3%。其中，2H25收入26.91亿港元，同比+0.6%；归母净利润2.91亿港元，同比-12.0%。业绩低于该行预期，主要因内衣面料收入低于预期，以及汇兑损失使得利润低于预期。分产品看，2025年面料/织带/蕾丝收入分别同比-2%/+6%/-18%至39.25亿/10.46亿/0.50亿港元，占收入的比例分别