重磅！SEC出手，股价操纵无处遁形！合规市值管理成硬关键
2026年开年伊始，美股市场便迎来监管强信号——上市仅一个月的JMGroupLimited$JM Group(JMG)$ 被SEC下达首份交易暂停令，暂停交易至1月29日，核心原因直指其存在潜在证券操纵行为。
SEC的公告显示，社交媒体操纵是这次暂停交易的核心原因。此次临时暂停是由美国证券交易委员会根据1934年《证券交易法》第12(k)条宣布的。监管机构发现“不明身份人士通过社交媒体向投资者发布建议，诱导其买入、持有和/或卖出JMG证券，此类行为疑似旨在人为抬高JMG股价和交易量”。
这一事件不仅践行了此前SEC成立的跨境特别工作组的实施，更凸显了SEC对市场操纵行为的零容忍态度，为计划赴美上市或已在美挂牌的中概股敲响了合规警钟。
一、SEC对于中概股强监管的三个核心方向
回看此前美国证券交易委员会（SEC）宣布成立一个全新的跨境工作组，旨在严厉打击跨境欺诈行为，以及纳斯达克在SEC暂停期满后立即实施代号为“T12”的无限期停牌措施，同时交易所掌握了更大的裁量权等。
均折射出SEC对中概股的监管已形成全链条、高力度的管控体系，核心聚焦以下三大方向。
中概股专项特别审查
专项审查聚焦中小市值中概股开展穿透式核查，核心导向为维护市场公平性与交易合规性。与此同时，2025年12月12日另一项规则修订正式生效，该规则明确，即便企业已满足全部书面上市条件，若存在证券可能被操纵的相关因素，纳斯达克仍可依法行使裁量权，拒绝其上市申请。
相较于常规审查，本次专项审查强化执法前置化，将审查关口前移，依托数据分析技术主动监测、识别异常交易行为，开展风险预警，从源头排查各类违规隐患，筑牢市场监管防线。
强化企业实质审查力度
彻底摒弃“重形式、轻实质”的审核逻辑，将企业基本面、财务数据真实性、股价波动合理性纳入核心审查范围。
SEC通过大数据监测发现，不仅是中概股，从12家企业停牌的情况来看，12家公司的股价操纵并非随机，而是形成严密产业链，分为四个核心环节：
一是控盘IPO，利用开曼/BVI结构、低公众持股及关联账户掌控流通股，少量资金即可拉涨股价；二是社交媒体喊单，通过社交群组诱导投资者集体买入，制造交易量吸引更多资金入场；三是收割行为，操纵者在散户大举涌入后抛售股票，导致股价断崖式下跌；四是监管干预，SEC借助大数据提前暂停交易，且与纳斯达克采取连续发牌模式，切断操纵者套现路径。
合规性“赌徒心态”是这些企业的共同问题。许多企业认为只要通过了IPO的“形式审查”，钻了规则的空子，就能在美股市场“浑水摸鱼”。
3.收紧中介机构监管责任
将承销商、律所、审计机构等中介纳入监管闭环，压实“看门人”责任，若中介机构尽职调查流于形式、纵容企业违规，将与企业承担连带法律责任，结合本次JMGroup案例，SEC后续或将追溯其承销商、审计机构的责任。
二、赴美上市中企业需特别警惕的是
SEC监管关注和处罚
SEC已建立成熟的股价操纵稽查技术与流程体系，这些被停牌的12家公司存在显著共性：上市时间普遍较短，多为2024年底至2025年间挂牌，且上市后不久即曝出违规问题，背后更牵涉借壳上市、财报粉饰、配合坐庄等资本市场乱象。
一旦违规查实，企业及相关责任人将面临严厉处罚，包括交易暂停、强制退市，部分公司还会遭遇投资者集体诉讼等风险。
应对策略构建
一是强化风险前置防控：上市前对业务数据、财务报表进行多轮核查，同时严禁出现违规操纵行为，从源头规避监管风险；华谊信资本可助力企业实时跟踪市场动态，对第三方新闻媒体做风险管控，避免不实报道对企业产生负面影响。
二是搭建完善的市值管理体系：结合以上案例与资讯不难发现，上市后做好市值管理才是企业生存的关键——短期炒作（操纵股价、财务粉饰）或许能短暂推高股价，但唯有持续筑牢核心实力，才能实现市值的长期稳健攀升。
总结
SEC监管科技的“精准打击”，已让跨境股价操纵行为无处遁形。若企业心存侥幸，妄图通过违规手段推高股价、规避监管，最终必将面临停牌、退市等严重后果。对拟赴美上市及已挂牌企业而言，首先需摒弃侥幸心理，扎实夯实业务基本面；其次，专业团队的资质与专业意见至关重要——唯有提前预判监管风险，才能在美股市场行稳致远。