虽然下跌，但是我一点都不担心这家公司
前一段时间写公牛集团，有一位网友提出公牛属于与房地产强相关的产业，如果下游需求出现大幅萎缩该怎么办，最好还是选择回避。
关于与房地产强相关这一论调，曾经听人说家电和房地产休戚相关，还有人说白酒是房地产影子股，现在又有人说公牛离了房地产就活不鸟。如果真要细扯，好像万事万物都可以跟房地产沾上边。
那么问题来了，几年下来房地产坟头草都已经三尺高了，与2021年上半年相比，2025年上半年的房屋新开工面积急剧萎缩了70%，主要巨头基本都已陷入巨亏状态。
然而，2025年中报数据显示，美的、公牛、茅台这些所谓房地产强相关企业的营业收入，相较于2021年上半年分别增长了44.32%、40.34%、79.59%。怎么就完全不同步呢？
其中的原因就在于上述企业虽然或多或少会受到房地产不景气的影响，但是各自领域都有一定刚性需求，且自身壁垒深厚，能够在存量市场中扩大份额，所以可以将房地产下行周期带来的冲击危害降至最低。
就拿公牛来说，两大主力业务中，无论是电联接还是智能照明，都有一定刚性更换需求，即使不搬新房子，家里插线板坏了或者智能照明设备坏了，该换的一定会换。而且这种刚性更换，和消费低不低迷关系基本不大。
当然，有人说插线板是耐用品，买了压根就不会坏，哪来的重复消费空间。说这种话的人，可以扪心自问这辈子只在插线板用坏了之后才买新的吗？
要知道，插线板除了是耐用产品，还是可移动用品，我们大部分的更换需求其实不是来自于用坏，而是遗失。在外面举办活动，带出去的插线板，很可能忘记及时回收；再或者公用办公设备，一时不记得放哪找不到，立刻申请再配一个，应该都属于非常常见的场景。
至于智能照明，有家庭生活经验的人应该都会明白，用久了一定会坏，而且每个家庭的设备用坏时间并不同频，市场总是不断会有更换需求。
同时，智能照明市场和电连接不一样，目前集中度还比较低，尤其是光源产品，前五名的合计市场份额才不过20%，公牛依然可以依靠“安全”这一品牌定位，在存量市场中保持适度扩张势头。
此外，就是新能源充电桩这一新业务。有人提出公牛这一品牌对于新能源充电桩市场的影响力还比较有限，未来效果如何还有待观察。
对于这一观点，我的看法是照目前的势头发展，公牛将新能源充电桩做成第三大主力业务的概率非常大。
回顾历史，可以发现最开始的公牛其实仅仅只做电连接，并未涉及智能电工照明业务，后来之所以能够跨界作业成功，很大程度上是因为公牛品牌关于“安全”的定位对于智能电工照明领域也十分契合。
依靠这一定位，狼性十足的公牛可以做到后来居上，现在成为了闭座开关市占率第一、LED照明市占率第二的存在。
反观新能源充电桩，算是电连接的一种衍生，跨界幅度更小，“安全”这一定位也同样适用，同时该领域本身也没有特别强势的品牌可言，做大做强的机会真心不小。
综上所述，担心公牛受房地产进一步拖累实在有些过于杞人忧天，况且房地产已经衰成这样了，公牛还能保持如此稳定输出，若是那一天房地产出现触底回暖，公牛的日子岂不是更好过。
（风险提示：本文所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）