想追上海天，很难！
上半年，调味品市场可谓几家欢喜几家愁。
龙头老大海天味业表现最好，1-6月共实现营业收入152.3亿、净利润39.14亿、扣非净利润38.17亿，分别同比增长7.59%、13.35%、14.77%。三项数据均刷出历史新高，颇有一些“胡汉三又回来了”的势头。
另外两家大佬却显得极为低迷：千禾味业，上半年实现营业收入13.18亿、净利润1.73亿、扣非净利润1.71亿，分别同比-17.07%、-30.81%、-30.45%。
中炬高新旗下的美味鲜，上半年实现营业收入20.98亿、净利润2.47亿，分别同比-17.91%、-36.81%。
那么问题来了，既然同属一个行业，理论上都会受到上半年消费低迷的影响，并且在品牌口碑方面，貌似也没有什么本质化的差异，为何表现会截然不同呢？
对照中期报告，可以看到三家公司分别对上半年有着以下描述：
海天味业，尽管餐饮端需求陷入低迷，但是来自工业端的需求起到了一定补足作用，公司通过精细化管理和供应链优化，有效控制了成本，使得毛利率继续维持在较高水平。
千禾味业，主要是受“零添加质疑”负面舆情影响，导致本期销售收入减少，叠加本期利息收入大幅少于去年同期这一不利因素，业绩进一步遭受蚕食。
美味鲜，公司上半年主动优化供货策略，针对销量领先的经销商实施去库存措施，旨在战略性重塑市场价格体系，重振经销商信心。此外，受销售费用继续维持高位，本期票据贴现手续费、长短期借款利息增加等因素影响，以至于净利润下滑比营收下滑更为明显。
这种说法是否可信呢？我看了下中炬高新今年上半年的毛利率，同比提升了2.42pct，相对于前几年进步明显，还算比较符合逻辑，说明砍掉的主要是低效库存。
从三家的描述中，我们可以得出结论是上半年整个行业虽然也受到了消费低迷的影响，但是由于属于刚性需求领域，市场需求规模总体受冲击仍然十分有限。
其中，千禾主要因为今年3.15被爆出酱油产品含有“镉”成分，直接被带崩了销售口碑；而美味鲜，按自己的说法，主要系主动优化战略收缩所致。此消彼长之下，最大赢家自然也就非海天莫属了。
此时此刻，回过头再看2022年底海天所经历的“双标门”负面舆情事件，显然我当初的研判是完全正确的——随着时间推移，舆情负面事件会逐渐被人们所淡忘，国内的所有品牌口碑其实差距都不大，千禾未必就比海天更经得起食品安全焦虑的考验。别看海天现在是只人人喊打的落水狗，但是只要它的品牌知晓度、渠道渗透率等巨大优势还在，其市场地位依然很难被撼动，最终还是会乘竞争对手打盹时东山再起。
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