我的港股观察表

巴菲特说 资金量小是一种得天独厚的优势.要是我手里只有100万，每年差不多能赚50%。不是差不多，是肯定能，我敢保证。

这个说法似乎在流动性差的港股非常适用，我们不难找到小/中市值、净现金安全垫厚、高股息、仍有一定增长弹性的公司。

这个 watchlist 保持更新。

东方表行集团 (00398.HK)

市值约 17 亿港元；账上现金逾 10 亿港元、零有息负债

TTM 股息率 14–15 %，过去五年派息率接近 100 %

港澳奢表客流复苏＋库存折扣收窄推高毛利。

时代集团控股 (01023.HK)

市值约 4.8 亿港元；现金 4.85 亿港元≈100 % 市值，零净债务

年化股息率 11–12 %，常规配息“中0.02＋末0.04”港元/股

箱包 OEM 处于需求低谷，但高派息＋回购兜底估值。

东瀛游 (06882.HK)

市值约 2.6 亿港元；账面现金 1.7 亿港元，资产负债率低

TTM 股息率 11–12 %，不时派特别息；日韩深度游订单带来双位数增长

伟易达 (00303.HK)

市值约 129 亿港元；轻微净现金、经营现金流充沛

TTM 股息率≈9.7 %

北美库存去化、越南产能提升，毛利有望回升。

中远海运国际 (00517.HK)

市值约 68 亿港元，2024 年末净现金 59.4 亿港元≈86 % 市值

最新末期息 0.215 港元/股，对应股息率≈10 %

船用涂料＋保险顾问业务毛利爬坡，高息央企小盘里的“现金牛”。

中石化冠德 (00934.HK)

市值约 108 亿港元；油品码头＋海外油储模式，负债轻

TTM 股息率≈5.9 %，7 月派末期息 0.15 港元/股；维持约 45–50 % 分红率

新 LNG/储油项目投产，租金锁定带来稳健现金流。

光大环境 (00257.HK)

市值约 220 亿港元；危废与渌化项目投运，CAPEX 拐点已过

2024 年全年派息 0.23 港元/股，当前股息率 6.7 %，分红率约 42 %

估值仅 6×PE，“中特估”背景下兼具红利与估值修复空间。

中信国际电讯 (01883.HK)

市值约 87 亿港元；澳门 5G 与大湾区 IDC 现金流稳健

TTM 股息率 10–11 %，2024 年派息率 76 %

轻资产、高派息，ROE 长期维持两位数。

庆铃汽车股份 (01122.HK)

市值约 11.5 亿港元；账上货币资金（现金 + 各类定期存款）约 54 亿港元，相当于 ≈4.7 × 市值，且几乎 零有息负债（EV 为负）

TTM 股息率 0 %，过去五年仅 2021 年派一次特息，累计派息率不足 20 %