再聊一聊油价的现状
亲爱的阿兰
· 加拿大
油价最近聊了很多次了：
用一句本·伯南克的名言：“货币政策98%靠说，只有2%靠行动。”
油价现在的供需基本面中性偏紧，主要还是在交易消息面。
一方面 EIA 等机构的供给和需求数据并不可靠，要反复修正。
另一方面，OPEC+ 天天喊着增产，实际幅度有限。
所以短期内供给需求很难计算，库存小幅积累或者小幅去化很难说：
夏季高需求+中国 SPR 持续购油 支撑市场 25Q3 偏紧
目前看到中国 SPR 购油已经减速，OPEC+ 上产能，25Q4 就有累库的可能。
但你回头去看美国页岩，在当前油价下，大公司并购小公司提高库存维持产能，又都在砍资本开支不再扩产，维持股东回报等涨价了。钻机数不断下降，明显的不能再明显。
从钻完到投产的整个链条看，自钻机开钻到完井再
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