中石油天然气销售的成长性：顺价、降本与结构升级

仅聚焦中石油的天然气销售分部的成长性与盈利测算，即从采购到国内批发零售的价差业务，不包含上游勘探开发板块。2024年该分部经营利润约540亿元，天然气销售总量2,878亿立方米，其中国内销量2,278亿立方米。
中石油天然气销售分部的核心增长逻辑是合同价格带优化，而非简单提价。首先是价格机制改革与结构升级。最新一季口径下，管制气上浮省级门站基准价18.5%；非管制又分两档：I型=门站基准+70%（且有2.64元/方上限），II型=锚定进口LNG到岸价（CIF）；增量现货可直接按市价成交。 2025/26合同年度，非采暖季管制气占比从65%降至60%，浮动定价比例从3%升至7%；采暖季非管制固定与浮动定价比例从42%和3%调整为38%和7%，推动更多气量向市场化定价机制转移。值得注意的是，合同年度为每年4月至次年3月，2024自然年仅计入9个月新政效益，2025年1-3月将释放全年化增量。
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