$唯科科技(SZ301196)$ $美利信(SZ301307)$ $安培龙(SZ301413)$
#机器人板块持续活跃，万向钱潮3连板#
#机器人再掀涨停潮，均胜电子三连板#
一、机器人赛道估值分析
1、机器人零部件：向尼得科/科尔摩根/汤姆森供应机器人关节电机零部件；深度绑定特斯拉人形机器人四大核心供应商科尔摩根、霍尼韦尔、MAXON及博世（其中直接客户占3/4）；直接向优必选伴读机器人提供零部件。
2、电子皮肤：为全球医疗巨头AMBU提供塑胶人皮；结合IML模内镶件技术和IME模内电子技术，研发仿生机器人电子皮肤。
3、PEEK丝杠：曾为danfoss提供PEEK梯形丝杠。
4、汽车结构件：深耕二级供应商生态，与三花、拓普合作密切，卡位汽车轻量化趋势。
5、新能源电池结构件：高压盒组件绑定头部电池厂，受益全球电动化浪潮。
6、小家电全产业链布局：ODM/OEM模式服务TCL、IAM等，空气净化器为拳头产品。
7、户外家居工具：医疗保温箱进入美国TB供应链，宜家注塑件贡献现金流。
二、光通信行业MPO简介
1、MPO（Multi-Fiber Push On）跳线是一种高密度多芯光纤连接器。主要用于400G/800G/1.6T及以上光模块的高速数据传输和CPO高密度布线场景。
2、安费诺（1350亿美元市值）拟以105亿美金对价收购康普（30亿美元市值）CCS业务，康普的CCS业务核心为数据中心MPO布线方案，康普是全球MPO条线的核心玩家。安费诺（全球电连接器龙头）和康普（全球光连接器巨头）强强联合，看好未来康普MPO业务份额持续提升趋势。
唯科科技是康普MPO业务重要合作伙伴，目标“MPO注塑零部件+MPO跳线代工”。
3、唯科科技作为康普MPO中MT插芯的注塑零部件供应商，单MPO跳线价值量约5-7美金，占比MPO终端售价的10%，因此预计唯科可触及的2025/2028年市场规模约30/50亿元。考虑到未来康普约20%的市占率，我们预计唯科科技MPO业务有望实现约10亿元收入和3亿元净利润。
三、唯科科技的估值分析
1、主业100亿元市值
2、机器人业务150亿元市值
3、MPO业务150亿元市值
合计400亿市值，对应9月17日股价，股价还有165%的上涨空间。
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