当股票市盈率站上100倍：潮水褪去才知道谁在裸泳

当股票市盈率站上100倍：贪婪与恐惧的临界点

985元的股价，3116倍的市盈率，连续8年亏损却频创新高——这样的股票你敢买吗？

“市盈率高达245倍，是标普500指数中估值最高的公司。”这是数据分析公司Palantir在2025年8月交出的估值答卷。与此同时，AI芯片明星寒武纪更是以3116倍的动态市盈率令市场瞠目结舌。

在资本市场的舞台上，总有一些股票以惊人的市盈率表现挑战着投资者的神经。这些数字背后，究竟是未来增长潜力的合理贴现，还是估值泡沫的危险信号？

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01 市盈率的本质：简单数字背后的复杂含义

市盈率，这个投资世界最基础的估值指标，本质上是股票价格与每股收益的比率，反映了投资者为每元盈利愿意支付的价格。

例如，一家100倍市盈率的公司，意味着以当前盈利水平计算，需要100年才能收回投资成本。这种估值水平远远超过了市场平均水平。

一般来说，市盈率可分为几个典型区间：0-15倍可能被低估，