论光纤四巨头的投资价值

国内光纤光缆上市公司从营收规模到光纤预制棒产能的排名依次是长飞光纤 亨通光电 中天科技 烽火通信。四家光棒产能合计占到国内光棒总产能的80%。今年光纤价格飞涨，龙头股长飞光纤股价不到一年翻了近十倍。有对未来利润增长的预期，也有资金对其光纤光缆业务占比高概念纯的追捧。对于绝大部分机构和散户来说实际上并不关心企业所谓的长期投资价值。特别是在股价大涨之后，更关心的是光纤价格的上涨能否持续。公司的利润增长能否逐季兑现来匹配股价涨幅。光纤价格的暴涨对光纤业务占比高的长飞来说必然带来利润的大幅增长。这在长飞的2025年四季度已有明显体现。

相对于亨通 中天 烽火，长飞在光纤技术并没有绝对的领先优势。光纤业务收入规模2024年长飞70多亿， 亨通 中天 烽火40到50亿。毛利率长飞31%亨通 中天 烽火28%左右。2024年光纤光缆业务贡献净利润长飞3亿左右，亨通和中天4亿左右，烽火1亿左右。长