【国金具身智能】美湖股份：液冷+机器人双主线共振，宇树 IPO 核心受益标的
1、宇树IPO直接催化，核心供应商深度受益：公司为宇树行星减速器结构件核心供应商，稳定供应一二级太阳轮、行星轮、内齿圈、轴承等40 余款核心零部件；单台机器狗ASP约7000 元（单关节均价约600元），人形机器人ASP更高，25年下半年开始规模化持续交付，宇树IPO落地将直接拉动公司机器人业务放量。
2、机器人业务高速增长，头部客户矩阵成型：25年公司具身智能板块营收预计突破5000万，宇树贡献占比较高；客户覆盖宇树、Tesla（MIM件）、银河通用、FSK、SLS、智元、小鹏、腾讯、蚂蚁等海内外具身智能龙头。26年全球机器人出货量预计同比增长3-5倍，公司具身智能业务将迎来数倍级收入增长。
3、AI液冷业务超预期突破，绑定英伟达核心产业链：公司22KW高端电子水泵通过工业富联配套英伟达，系液冷泵国内唯一供应商。认证，交样、验证全速推进，直接适配英伟达GB300、Rubin高端服务器。AI液冷最强风口，订单放量确定性极强，业绩弹性彻底释放。
4、双主线共振赋能，成长空间全面打开：26年公司有望在机器狗、人形机器人、AI液冷高景气赛道持续斩获巨额订单，机器人+液冷双赛道头部客户协同赋能，业绩与估值双击，市值具备翻倍潜力，持续重点推荐。
$美湖股份(SH603319)$