$九号公司-WD(SH689009)$ 9号公司的这个股权结构极其复杂，一般人应该都看不明白。控股股东的持续套现减持，也是被一直诟病。因为b股有五倍的股票的投票权少量减持a股控制权不受影响。
九号公司是科创板唯一兼具VIE、AB股、CDR的企业，股东结构复杂但获利逻辑清晰。核心是创始人高禄峰、王野通过B股（1股5票）与一致行动人协议，以约30%股权掌控59.25%投票权，为最大获利方，靠上市前低价持股、上市后市值增值及减持套现，斩获数百亿收益，且长期掌控分红与战略决策权。
第二获利梯队为小米系（People Better、顺为资本），早期低价入股并借独家分销分利，2021年高位减持套现百亿级，目前顺为已清仓，People Better仅剩约3.5%持股，基本落袋离场。
红杉、IDG等早期PE/机构通过一级市场入股、IPO后解禁减持，获利数十亿并逐步退出；员工靠股权激励分享数千万至数亿级红利；散户与公募等二级市场投资者仅能博弈股价波动，话语权弱，受创始人减持、业绩波动影响大，整体获利难度最高。