已经得到初步回复（部分内容是我理解分析的）：
三生与辉瑞签署协议方是沈阳三生公司和三生国健公司，属于在岸美元，不能直接转到三生香港（上市公司）更别说是以其为平台用于在国际市场做临床和运营。这次融资目的是解决三生香港公司的资金需求（离岸美元），显然辉瑞的1亿美元还不够三生上市本体的未来资金需要。
前期可转债就因为借贷方是上市公司，全行业市场资金紧张，为解决可转债问题（根据协议持有方可以要求三生限期执行），三生经历借熊猫债和香港借款，然后是三生内地公司转账到香港（先预交税款），转账是分多年完成，最终到24年才接近解决，逻辑是税额分摊到多年（否则利润波动太大），且内地资金转到香港也需要审批。
$三生制药(01530)$