承德露露和重庆啤酒

承德露露和重庆啤酒：承德露露有优秀的商业模式，不用创新，守着原有配方就可以占领北方几省市的植物蛋白饮料市场，如果管理层有能力还可以继续向南开拓市场。每年净利润6-7亿元，净资产收益率长期在20%以上，账上躺着35亿元现金 ，没有债务债务，股息率在3-5%，偶尔不分红，现在总市值81.5亿元。市盈率仅有13倍左右。乍一看妥妥的现金奶牛，为啥市场给这么低的价格呢？从以上分析可以看出有个很大的问题，账上有35亿元现金，公司经营又不用钱，也没有建新厂开拓市场，这现金为什么不分红给股东呢？对了，问题就出在这里，大股东以极低的利息长期占用资金，侵害小股东权益。市场给出的价格就是认为这35亿元现金已经被大股东侵吞了的股价（万一哪一天宣布暴雷资金已经没有了），而且以后还会在每年净利润里继续留存，还得认为被侵吞，因此市场给的价格，就是股息率的价格，因为分到手的是实实在在的回报。千万不要跟心存不良的人合伙做生意，尤其是小散户，他能分分钟坑的你不剩底裤。回过头来再说重庆啤酒，重庆啤酒生意模式不如承德露露，啤酒的差异化并不明显，扩张也有难度。大股东嘉士伯啤酒厂香港有限公司每年把利润分给股东，基本不用留存。市场给重庆啤酒23倍市盈率。这样的合伙人让散户放心，所以给的价钱高。