“我干这行15年了，从没见过这种情况”
油轮市场热度高涨，超大型原油运输船（VLCC）的日租金正逼近14万美元。“我干这行15年了，从没见过这种情况，” Pareto证券公司的分析师表示。
油轮市场的即期租金已接近14万美元/天，船东们正为运力展开激烈争夺。
这股热潮也蔓延到了合约市场：由Svein Moxnes Harfjeld控股的DHT Holdings据称将一艘14年船龄的油轮以9万美元/天的价格签订了一年期租约。
这一水平可与Okeanis Eco Tankers近期的租约相媲美，该公司刚以9.11万美元/天的价格租出了一艘船。
“DHT的这个数据点非常强劲，这艘船比Okeanis的船要老10年、吨位也更小，” Pareto Securities分析师Eirik Haavaldsen说。
“我干这行15年了，从没见过这种情况，”他补充道。
对运力的担忧
Haavaldsen现在看到明显迹象：尽管未来会有更多新船投入市场，但船东们在2026年开始对运力感到担忧。
背景是韩国航运巨头Sinokor Maritime在短时间内横扫了VLCC市场，在短短几个月内就组建了一支由135艘船组成的船队。
这种压力也体现在第二季度的远期合约上，据Pareto分析师称，这些合约在最近几天出现了相当大的反弹。
“即期租金已经到了不可思议的水平，所以很难判断未来走势。按照正常的季节性规律，市场本应有所降温，但现在整个格局已经变了，”他说。
船价将上涨
DHT、Okeanis和Frontline目前的估值约为其资产总值的1.2倍，这意味着一艘5年船龄的油轮价值1.5亿美元。
因此，这些积极的数据点对于股价进一步上涨潜力是必要的支撑。
根据2002年以来的历史数据，在9万美元/天的租金水平下，通过对一年期租约和5年船龄VLCC估值进行回归分析，其价值约为1.52亿美元。这远高于目前1.25-1.3亿美元的市场水平，但与上市公司当前的估值更为一致。
“船价很可能会上涨，所以股价应该还有上涨空间。以当前租金水平来看，股价其实还没有完全反映出应有的涨幅，” Haavaldsen说。
然而，ABG Sundal Collier的分析师Petter Haugen则更为谨慎。
“我们重申观点：航运市场仍将非常紧张，只要欧佩克不减产，2026年就将是本轮上行周期中最强劲的一年。”
“DHT和Okeanis的估值分别为其净资产的1.2倍和1.3倍，因此我们认为很多利好已经被市场定价，在当前股价下很难看到足够的上涨空间。尽管如此，租金、船价和股市的积极势头仍让我们坚信，现在减持大宗商品航运股还为时过早，” Haugen写道。此处应该@孔康
