存货继续增加，财报里说是因为品类增加，主动补货，给供应商的预付款也继续增加，说是提前锁定晶圆厂产能，这些好像指示着公司在扩大图案晶圆生产量，难道这是在为扩大销售做准备？然而另一方面合同负债和其他流动性负债（类似预付款项）却小幅下跌，并没有看到销售增长的迹象。利润增长14.9％并不重要，因为公司规模还小，重要的是营业收入基本没增长，这不是一个好现象，简单看主要是经销商销售下滑，增加了直销导致的，毛利率还算稳定。整体上不符合预期，但是长远看公司具有低成本的研发竞争优势，值得持有，继续看后续发展吧$贝克微(02149)$