沪电股份 高端PCB景气再经产业验证

沪电股份几点逻辑再梳理：

产业层面海外AI算力资本支出持续上调，沪电股份作为英伟达链为数不多的核心供应商，深度受益，后AI时代推理算力需求相较训练会有更突出增长，ASIC芯片进一步推升高多层PCB需求增长。

工业富联半年报明确表示800G交换机正经历最高速的升级迭代，二季度出货量是去年的三倍有余，而沪电正是800G交换机领域的全球一哥，目前看基本没有对手，例如广合科技的在互动中谈到公司800G交换机目前还处于验证阶段。验证了沪电股份行业领先地位。

沪电股份PCB产能持续释放，下半年正处于产能释放的红利期。泰国工厂的重投资，以及国内产线的不断升级扩容。泰国工厂5月26日进入小批量生产，到目前近三个月时间，理论上应该进入到了批量生产阶段，后续就是新一代的印钞机了，另外国内产线升级产能释放，产能焦虑消失。

沪电股份现金流充沛，相较同行需要定增募资，沪电股份直接用公司自有资产投资扩产。第一不需要扩充股本