铭普光磁 800G光模块遗珠

800G光模块在2025年导入起量，全球需求量在1900万左右。目前产业共识是2026年需求量翻倍达到4000万左右，目前行业有供需错配的情形，同时1.6T光模块开始导入起量千万左右的需求。

目前市场上核心的需求就是800G，并且技术路径是LPO。关于NPO，CPO目前基本处于扯淡阶段。另外硅光路径逐步占优，1.6T技术路径也是硅光路径。1.6T目前核心就两家一个是中际旭创，一个是新易盛。中际旭创龙头，新易盛据说是稍逊。至于市场上其他的说1.6T基本也是扯淡阶段目前来说。

800G硅光LPO目前就是最核心的量产出货品种

铭普光磁800G光模块就是硅光路径，另外在研的1.6T也是硅光路径。所以说这个技术路径是正确的，没有偏差问题。

产能方面公司在2023年在交流中披露为满足部分海外客户对光器件，光模块的需求，在越南建了生产基地，另外马来西亚也建了厂子，国内是在湖北建立生产基地。产能准备充分，并且有海外客户，基本就是美国那几家了。

产业制造方面，公司从光芯片后端处理到激光器、光器件封装到光模块制造都有完整产品线，属于全产业链布局。

从行业景气度，技术路径，产能准备，产业链布局来讲，铭普光磁均非常齐备。目前800G硅光LPO小批量，就等着接下来的大订单批量生产了。光模块领域尤其高端光模块领域是存在较深的技术壁垒的。

以上，铭普光磁60亿的估值完完全全是忽视了他光模块领域的深度布局。期待他接下来量产订单过后的估值回归，毕竟有中际旭创6600亿+，新易盛4000亿+的朱玉在前，并且个人认为中际旭创和新易盛依旧是有新高空间的。

至于铭普光磁其他业务，全都白送。如果我是铭普光磁管理层，做好光模块这一项业务就够了，真是抱座金山不自知。