健明集团的估值

【健明集团的估值】健民集团（600976）2022年公司实现对联营企业和合营企业的投资收益1.50亿元（同比+33.71%），占到健明集团归母净利润4.08亿的36.80%。联营企业武汉健民大鹏药业净利润为4.48亿元（同比+30.43%），本年度收到的来自联营企业的股利1.68亿，健明集团占股33.54%，每年分红按32.76%比例分红。这一块应该就是体外培育牛黄的情况了。1.5亿表面上虽然不多，但是未来发展空间巨大。还是那句话，就单天然安宫牛黄丸这一块的业务，同仁堂和片仔癀就可以把健民集团喂得饱饱的，还有未来推出的单天然体培牛黄片仔癀，更是增量空间。
健明大鹏体培牛黄目前还是垄断状态，这块体培牛黄业务近13年连续增长率超30%，基本上是60倍估值。这块业务2022年贡献健明集团投资收益和净利润1.5亿，大概价值1.5×60=90亿，按照未来十年体培牛黄净利润的增速20%，净利润增加6.