$芯原股份(SH688521)$

先上结论，AI大模型迎来大厂垄断，中小软件商将被吞噬，大厂的算力需求将再次爆发式增长，国内AI硬件仍旧处于早期建设阶段，数据中心迎来通胀景气环节。

近期知名游戏制作人冯骥先生（黑神话悟空项目负责人）对字节跳动AI业务发展态势发表深度观察，指出头部互联网企业正加速构筑AI技术护城河，算力资源已成为资本外溢背景下景气度持续上行的核心环节。结合行业实况，#数据中心# 算力基础设施近期多次面临稳定性挑战，叠加春节假期用户活跃度激增、AI服务调用量呈指数级攀升，字节跳动算力需求迎来阶段性高峰，其资本开支扩张节奏显著提速已成定局。

在此高景气传导链条下，字节跳动算力生态核心合作伙伴迎来明确催化。

1、芯原股份作为国内稀缺的芯片IP授权龙头，深度赋能字节跳动定制化算力芯片研发，IP授权业务将直接受益于客户算力投入放量；

2、$亚康股份(SZ301085)$ 亚康股份长期承担字节跳动数据中心算力基础设施运维与技术服务，需求爆发驱动订单规模与业绩弹性同步提升；

3、$派诺科技(BJ920375)$ 派诺科技专注数据中心全周期解决方案，在字节跳动算力扩容进程中提供关键支撑，项目经验与服务壁垒构筑持续成长动能。

我们认为，AI产业化浪潮与节日效应共振强化算力基建刚性需求，字节跳动产业链高景气具备中长期延续性。上述标的卡位核心环节，业绩能见度与弹性突出，建议投资者重点关注芯原股份、亚康股份、派诺科技的配置机会，把握#算力概念# 算力资本开支上行周期中的结构性机遇。