$广信材料(SZ300537)$
广信材料最新交流纪要：
1、海工涂料M501认证时点？
目前认证的指标检测已完成，机构正在撰写报告，预计很快可拿到最终认证。
2、客户订单情况？
订单合作时间：三季度内将完成与核心客户的采购流程，形成具体订单合作，预计第一年订单量约千万级，26年亿级。由于客户体量较大，将逐步替代现有产品，第一年订单量不大，后续会逐渐放量。25Q3主要是从国内南海、东海的修补工作开始供货，26年可能涉及新造项目。目前主要供货国内，未来可能涉及国外订单，因为现在全球很多海洋工程和船舶都是国内企业建造，具体情况尚未明确。
3、海工涂料合作背景？
客户对原有环氧富锌解决方案不满意，提出运维频率和成本痛点，寻求新方案。公司原有涂料部门，因盈利能力不强未扩大规模，后研发出石墨烯改性新方案。公司在南海做了五六年案例，接近兑现时间点，形成双向合作。公司海工涂料主要用于钻井平台，但也可用于管道和船舶，具体取决于设计院的设计标准。
4、市场规模？
海工涂料的市场规模有不同的说法，300-400亿应该有。海工涂料的替换周期较长，存量市场的维护和替换需求较为稳定。一个海洋平台大概的用量可能达到五六千万。如果按照这个用量来估算，单一客户的用量可能在几十亿到小百亿之间。
5、竞争对手？
主要竞争对手是外资企业，特别是在海工涂料领域，外资企业几乎占据了市场90%以上。国内企业有中传的725所，中海油常州院、中化的海化院等，麦加新材主要做集装箱和船舶，应该不涉及海工。三棵树、雨虹等虽然在转型进入防腐涂料市场，但主要集中在传统防腐领域，而不是海工涂料领域。
6、公司主要优势？
公司不是简单的国产替代抢份额，而是新材料对老材料的代际革命，类似苹果手机取代诺基亚，产品价格是竞争对手的十几倍，性能远超认证需求。产品特性优势：公司涂料具有更长的耐用时间和多种功能，施工容忍度高，VOC挥发极低，绿色环保，无毒无害，不含有重金属，施工时无需佩戴防毒面具。同时表干时间和预处理时间较短，提高了涂装效率，降低了施工成本。
7、公司战略及业务转型？
从消费电子涂料转向工业领域，特别是船舶、港口码头等重防腐领域。光伏领域布局：在光伏领域已成为行业主流供应商，押注新技术和新材料。传统消费电子产业向下。海工涂料毛利率预期：海工涂料毛利率预计在40%-50%，高于现有业务。