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泰禾股份：创制药环丙氟虫胺获批，空间巨大
创制药环丙氟虫胺获批，利润空间预计超8亿。公司创制药环丙氟虫胺7月9日获批，为上市公司中今年创新药最早获批的品种。作为水稻田和经济作物的高效杀虫剂，环丙氟虫胺在解决氯虫抗性问题有显著效果且杀虫谱广。公司此次国内获批，且24年已在柬埔寨获证，并在国内外分别与跨国公司合作，国内水稻田+经济作物+东南亚水稻田+巴西等南美国家等全球空间巨大，预计仅原药环节全球收入有望超15亿，净利率超50%，净利润预计超8亿。
MXD6机器人轻量化材料国产替代核心标的。MXD6是替代铝合金的关键材料，比金属轻40%，凭借其高强度、高刚性、轻量化等特性，可用于制作关节支架、外壳、躯干骨架等部件，价格只有PEEK的三分之一。MXDA(间苯二甲胺)是制备MXD6的核心环节，泰禾股份MXDA在国内市占率65%，产品纯度达99.99%。公司具备2万吨MXDA产能，计划扩产至3万吨，并配套5000吨/年MXD6改性材料产线。按照MXDA约4.5万/吨，MXD6约10万/吨，暂不考虑公司未来增量，净利率预计超40%测算，净利润预计约7.4亿。
公司为百菌清龙头企业，嘧菌酯和2,4-D领先企业，成本优势明显，在过去三年的行业下行周期中充分展现了业绩韧性。保守测算，按照主业农药仿制药预计4亿*12倍+创新药环丙氟虫胺*15倍+机器人材料15倍，目标市值280亿，看翻倍空间！