Spectumsempra
· 山东
灿勤科技：基站侧下游需求加速回暖，公司再创业—HTCC公司第二增长曲线
基站侧： 5G-A商用化进程加速，FDD大介质经过两年验证周期，下游需求显著提升。2024Q4下游大客户需求显著提升，订单量大幅增长，公司产能利用率提升。2025上半年公司产能利用率进一步提升。主要增长来源：1）国内5G-A新建站需求（受益于各地政府推进车路云、低空，对5G-A基站需求增长）；2）大介质（经过两年验证，渗透率提升）。预期：下半年将延续上半年订单情况。
HTCC：灿勤产业园投产，HTCC实现批产。HTCC新产线投产后，数量级将产生质的飞跃。公司经过多年钻研，成功实现降本，降本后成功在消费电子、新能车等民用场景应用。HTCC之前主要应用于通信场景、军用场景，公司为市场第一家将该材料导入民用的公司，消费电子率先实现应用，主要场景为手表表壳、手机中框，公司所提供的材料相较钛合金，在导热系数、硬度、密度多个方面具备巨大优势，现已导入多家手机厂商。
观点： HTCC将成为公司第二增长动力来源，相较基站侧，消费电子、新能车的市场空间更大，公司HTCC材料在消费电子领域已完成前期验证，并拿到供应商资格，现已迎来批产环节；其他领域未来也将陆续完成验证，市场空间巨大。建议重点关注！