$大名城(SH600094)$
大名城调研要点：
1、福建房地产开发商：地产大方向为加速处置资产。目前存货80亿，集中在上海（占40%）/福州（占约30%）。待售楼盘账面价值仅数千元/平，几乎为建安成本；后期策略为降价促销，可以做到备案价75折-8折。
2、佰才邦：1）业务：涵盖传统基站设备以及6G和卫星通信领域，核心产品SoC芯片（空地一体、卫星收发一体等），国内首款可编程5G射频芯片。2）卫星SoC进展：已流片，作为国内首批在GX部做性能验证，通过后或进入星网供应商体系；一颗卫星可能用到多个SoC（单星载荷价值量在110-220万之间）。3）优势：一是技术得到市场持续验证，从4G/5G到6G芯片；二是集成小基站的低成本；三是实现小基站自组网功能（国内唯一）。
3、对佰才邦协同赋能：现阶段持股20%，但中长期目标为控股，公司以佰才邦的技术优势为支点进行战略转型；佰才邦在通信基站、低空通信、商业航天都有成熟的产品矩阵及良好的客户认可度，后期公司将利用自身的海外资源优势对其进行深度赋能。
总结：破净的福建地产开发商，坚定转型！以佰才邦的通信技术优势切入商业航天、低空通信、移动通信运营领域。