$蜜雪集团(02097)$ 这几天港股整体弱势，加上新消费板块大跌，双重利空测试下，密姐展现出了一定的韧劲，只出现了一定程度的被动下跌，相比泡哥的泡沫破裂那是好多了。我想主要原因有三个，第一蜜姐调整时间非常充分，上涨4个月，下跌4个月，前期买多能量基本释放。第二，高点下跌幅度超过三分之一，目前动态市盈率25倍左右，现金流充裕，资产负债表优秀，抵御风险能力非常强，整体估值相对合理。第三，商业模式清晰易懂，借别人的钱不断壮大自己，还不用出利息，实现了公司、消费者、加盟商、供应商甚至友商等多方共赢局面，最重要是符合目前低价格消费的特征，和茅台等高价白酒形成了一定的反差。