存储将成A股重要的科技主线【华西机械】

存储将成A股重要的科技主线【华西机械】

#1、2026年第一个交易日，海外科技资产迎来爆发，尤其存储链（原厂+设备）全面领涨，我们更应该思考底层逻辑：1）AI是全球科技最重要叙事，存储资产领涨，景气度只是是表现，本质是AI发展阶段的演进，从算力消耗到存储大规模消耗，成为瓶颈环节；2）当下A股科技（AI）投资，还是跟随美国AI发展，换句话说海外产业映射，25年爆发的CPO也是如此；3）不能简单的以估值论高低，AI不同发展阶段瓶颈环节、商业模式、技术壁垒等都是应该考量的，就跟A股市场不理解估值贵+业绩增长一般的LAM、KLA等存储设备能持续新高，目前A股对存储投资仍然还有一定分歧。

#2、我们一直强调不同于先进逻辑与海外的差距巨大，中国大陆存储可以参与全球竞争，长鑫上市最大的意义在于A股投资者可以更清楚看到了这一点：25Q3长鑫营收166亿元，同比+149%，25Q4营收中枢244亿元，同比+2